9月11日，浙江巨化股份有限公司（600160）正式发布2026年半年度业绩说明会投资者关系活动记录，公司管理层围绕甘肃氟化工基地进度、制冷剂市运行、氟聚合物业务布局、高纯PFA产业化等核心议题，回应了行业与投资者关注的热点问题。

一、巨化领导回复投资者问答复

当前制冷剂出口承压主要受短期因素驱动，而非海外需求的结构性变化。一方面中东地缘政治扰动导致国际运输不畅、当地消费大幅下滑，并间接波及其他地区出口；另一方面国内生产企业与国际厂商、中间商之间的市场博弈，也对出口节奏形成一定影响。尽管出口量有所波动，但产品均价保持坚挺，公司出口收入实现同比增长，预计随着地缘局势缓和及补库窗口到来，出口态势有望逐步修复。针对印度等发展中市场，公司持续跟踪其HFCs配额核定进程，结合当地现有制冷剂产能与空调制冷设备渗透率判断，未来当地HFCs供需存在较大缺口，公司将实施积极的竞争策略，持续巩固制冷剂龙头地位。

公司明确了分层业务发展战略，将制冷剂业务定位为当下的“现金奶牛”，持续巩固现有优势；同时着眼长期发展，把氟聚合物、氟材料作为未来核心增长极，重点布局高端PFA、PTFE、FEP、第四代制冷剂、全氟聚醚等高端产品，提升长期核心竞争力。资本开支层面，当前核心推进甘肃巨化高性能氟氯新材料一体化项目，后续将结合自身发展规划与行业趋势，根据战略布局需要适时开展其他投资。针对行业整合与配额优化，公司目前暂无公开的制冷剂业务资源整合计划，后续如因战略发展涉及资产整合、产能合作或配额收购等重大事项，将严格遵照相关规定履行内部决策程序与信息披露义务。

二、互动交流环节问答

1、上半年行业整体销量下降，而公司上半年制冷剂外销量基本持平，请问具体是什么原因？

答:2026年上半年，受行业需求周期性波动、国际运输不畅、国内外市场博弈等影响，制冷剂行业整体外销量在去年高基数基础上略有下降。在此背景下，公司制冷剂外销量实现15.60万吨，同比增长0.91%，逆势小幅增长，主要得益于以下几点：其一，公司拥有业内最为齐全的制冷剂产品矩阵，多品种组合有效分散了单一品种需求波动风险，提升了整体销量韧性；其二，公司紧抓新能源汽车快速发展带来的配套增量、存量维修市场持续扩容以及欧洲部分地区气候波动引发的阶段性需求窗口，精准匹配下游订单，带动R134a、R22及第四代制冷剂R1234yf等主要品种销量实现增长；其三，公司在渠道布局、客户结构及品牌影响力方面的长期深耕，确保了在上游供给博弈与下游采购观望并存的复杂环境下，仍能保持较高的产能利用率和市场份额。上述多因素共同作用，使得公司在行业总量承压的情况下，实现了外销量的相对稳定与小幅增长。

2、请问公司如何看待下半年制冷剂市场需求？

答:公司对下半年制冷剂市场需求持乐观态度。一是，上半年需求周期性波动以及国内外市场博弈，社会库存持续去化，目前下游库存已至较低水位，随着四季度传统补库窗口临近，下游刚需采购及备货需求预计将集中释放，形成较为确定的支撑。二是，今年是发展中国家第二组HFCs配额基线年最后一年，相关国家存在进口配额需求。三是，若霍尔木兹海峡航运状况逐步恢复正常，上半年因地缘冲突而积压的中东及周边地区出口需求有望在后续时间集中释放，进一步提振外销表现。

3、上半年，公司氟聚合物、含氟精细化学品实现量价齐升，请问公司如何看待这块业务下半年的趋势？

答:2026年上半年，受益于原料端成本推动等因素，公司含氟聚合物、含氟精细化学品产品均价结束连续三年下跌，实现底部反弹，呈现量价齐升态势，边际贡献有所改善，但整体仍处于较低毛利水平，尚处于盈利修复的早期阶段。展望下半年，公司认为普通级、工业级含氟聚合物供强需弱的矛盾仍然存在，但已处于底部区间，市场风险经过充分释放，继续下行空间有限，对公司整体利润影响较小。从长期战略看，公司高度重视氟聚合物、含氟新材料的发展，将其定位为未来核心增长极，持续布局高端PFA、PFA、PTFE、FEP、第四代制冷剂、全氟聚醚等高端产品系列，持续巩固公司核心竞争力，为实现高质量可持续发展奠定坚实基础。

4、上半年公司硫磺、硫酸等原材料均价同比大幅上涨，请问对公司的影响？

答:总体来看，2026年上半年公司原材料价格上涨对公司造成了近5.6亿元的减利冲击，但公司抗风险能力与产业链一体化优势明显，通过制冷剂等核心产品的价格上行传导以及多元化的成本管控措施（集量采购、长协锁价等），实现了归母净利润26.50亿元，同比增长29.23%。

5、请问公司甘肃巨化项目进展？

答:2026年9月1日，甘肃巨化首套生产装置——离子膜烧碱装置开车成功，9月4日甲烷氯化物装置开车成功，有效打通氯碱——甲烷氯化物产业链，9月5日首批烧碱产品装车销售，后续公司将聚焦“冲刺930全线开车投产”目标，陆续实现后续生产装置开车投产。

6、请问公司高纯PFA产品送样、验证情况？

答:公司正积极推进产品下游市场验证、拓展，但因高纯PFA产品应用场景不同，且半导体材料具有极高的技术、生产、加工、市场门槛，尤其是对离子杂质析出率、批次稳定性、综合机械性能等要求极为严苛，此外市场壁垒也较高，稳定供应的验证周期较长。

7、请问目前5000吨超纯PFA产能利用率如何，送样验证半导体客户周期一般是多久，结合目前公司送样情况，大部分可以能在2027年上半年出结论？

答:公司1万吨PFA装置已建成投产，已工业化批量应用于下游企业，产品经半导体客户测试验证，金属离子指标满足SEMIF57标准要求，达到半导体级要求，关键金属离子析出量稳定控制在PPT级（万亿分之一），总金属离子析出控制在PPB级（十亿分之一），可适配半导体湿法工艺、化学品储运、高端设备关键部件需求。

公司将以“先强优、再做大”为原则，优先保障现有装置批量化生产的稳定性和市场开发，因PFA产品应用于新建半导体工厂或已建工厂设备更换等场景不同，下游客户验证周期不一。后续公司将根据市场需求及时决定项目发展，公司已预留装置建设所需土地等资源，可支撑公司快速完成产能扩建。同时，半导体材料具有极高的技术、生产、加工、市场门槛，尤其是对离子杂质析出率、批次稳定性、综合机械性能等要求极为严苛。其核心壁垒在于长期工艺、生产管理、技术经营积累，以及在产线设计、原料提纯、过程控制等任一环节的“瑕疵”均将导致产品降级，此外市场壁垒也较高，稳定供应的验证周期较长。

8、请问贵公司阿联酋工厂生产经营情况？

答:受地缘政治冲突影响，公司阿联酋工厂原材料运输受到较大影响，公司根据原材料库存实际情况，组织生产运营。

9、制冷剂行业在配额制下处于卖方市场，理论上应具有较强议价能力和回款速度，但应收账款却大幅攀升,2026H1应收账款大幅增长的主要原因是什么

答:公司上半年应收账款阶段性上升，主要系半年度给予优质客户阶段性授信政策所致。公司主要客户包括格力、美的等国内外知名企业，上述客户均为公司长期合作的优质客户，信用记录良好。公司通常在年中阶段对核心客户给予一定的授信支持，属于制冷剂行业的阶段性经营惯例。公司内部对应收账款有严格的管理要求，明确规定相关款项需在年内完成清账，公司将持续加强应收账款全流程管理，确保资金及时回笼。

10、四季度长协价是否会在三季度长协价上有所增加？因为市场里出现某些声音、说三代制冷剂销量不佳要跌价。所以，贵司对今年四季度现货行情的走势，有必要澄清或解释的。否则，作为投资者，持股信心将备受打击。

答:今年以来，公司制冷剂业务持续受益于配额制下的“特许经营”模式，产品价格持续恢复性上涨。四季度长协价格受供需关系、原材料成本、下游排产计划等多重因素影响，目前尚在协商过程中。从行业运行情况看，三代制冷剂配额制度延续，供给端具备刚性约束，而下游空调、汽车等行业需求保持刚性。近期英美等国调整三代制冷剂淘汰节奏，实际维修周期拉长，短中期需求下滑斜率明显放缓，有利于我国制冷剂出口量价回升。在配额总量锁定、供需维持紧平衡的格局下，主流制冷剂价格具备高位运行的基础。公司将持续密切关注市场供需变化及原材料价格波动，充分发挥配额规模、产品品种和产业链一体化运行优势，合理组织生产经营。

11、公司是否和中巨芯有协议，巨化承诺不做电子化学品相关业务。目前随着AI的兴起，电子化学品行业快速爆发，公司有无增持中巨芯或者重新成立电子化学品子公司的计划？

答:公司严格履行同业竞争承诺。关于是否增持中巨芯或新设子公司，如有相关计划达到披露标准，公司将及时履行信息披露义务。具体请以公司公告为准。