2026年6月25日，诺亚液冷科技（浙江）股份有限公司（以下简称“诺亚液冷”）在浙江证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为浙商证券。这家总部位于绍兴上虞的国家级专精特新重点“小巨人”企业，正式开启资本化冲刺。

十年转型，从氟化工迈向液冷新材料

诺亚液冷成立于2015年，前身为浙江诺亚氟化工有限公司。2026年5月27日，公司完成更名与股份制改造，战略重心全面聚焦液冷新材料研发制造。目前，公司主营氟化冷却液、氢氟醚电子清洗剂、全氟己酮灭火剂三大产品线，是国内少数突破海外工艺封锁的含氟电子化学品厂商之一。

在技术路线上，诺亚液冷摒弃了3M、索尔维等外资企业传统的电解氟化高污染工艺，自主研发出化学合成法生产技术，在高纯度精馏、低GWP（全球变暖潜能值）环保配方等核心环节实现突破。截至目前，公司已拥有70余项授权专利，并参与起草了全氟己酮灭火剂国家标准，产品通过UL、REACH等国际认证，出口至全球五十余个国家。

双品类市占率超80%，深度绑定头部客户

市场端，诺亚液冷的竞争优势较为突出。据辅导备案配套的金石资源投资公告披露，该公司在双相、单相浸没式氟化冷却液细分赛道中，国内市场占有率均超过80%，产品售价仅为进口同类产品的三分之一。

客户拓展方面，诺亚液冷凭借高绝缘、可循环复用的产品特性，已切入中科院涉密超算项目，并批量进入浪潮、新华三、华鲲振宇等头部服务器供应链。与此同时，公司正从单纯的原料供应商向集成服务商转型，推出“冷却液+机柜+运维”一体化解决方案，已落地阿里云仁和智算中心、杭钢液冷机房等标杆项目。

业绩增长强劲，产能扩张提速

经营数据方面，诺亚液冷业绩增长态势明显。公开信息显示，2024年公司实现营收5.41亿元、净利润4625.82万元；2025年1至10月实现营收5.10亿元、净利润6413.09万元，净利润较2024年全年增长38.64%。营收平稳增长背景下利润大幅提升，反映出高端产品规模化带来的毛利率持续改善。

产能端，诺亚液冷目前已建成5000吨氟化液产线，IPO募资重点将投向万吨级新产能扩建，以匹配下游行业快速增长的需求。

浙系资本抱团，打通全产业链闭环

诺亚液冷能够快速补齐原料、资金、订单等短板，背后依托的是浙江产业资本的抱团布局。上游原料端，2026年初，萤石龙头金石资源斥资2.57亿元完成对诺亚液冷15.71%股权的收购，成为公司第二大股东，并委派高管入驻董事会参与决策。双方签订了萤石、无水氟化氢长期供货协议，打造“萤石矿产—基础氟化物—氟化冷却液”垂直产业链。

下游订单端，阿里巴巴相关主体已完成战略入股，诺亚液冷被纳入阿里云全国液冷机房集采名录，锁定长期稳定订单。浙江坐拥阿里云、网易、海康威视等大量算力主体，上百座大中型数据中心为产品提供了就近测试与迭代优化的场景。

资本阵容方面，中石化恩泽基金已入局，切入电网、储能温控新赛道；万向集团、浙江华睿创投等浙系资本持续导入新能源客户资源，同时协助企业完善治理架构、整改内控体系，以适配IPO审核要求。

行业机遇与挑战并存

从行业背景看，AI大模型的普及带动单机柜功耗攀升至50至120kW，NVIDIA高端芯片功耗已突破千瓦级别，传统风冷散热方式正面临物理极限。浸没式液冷技术可将数据中心PUE（电能利用效率）降至1.1以内，契合“东数西算”与“双碳”政策导向，正从可选技术升级为必选项。

据披露，浙商证券本次辅导将重点优化公司治理、规范信息披露、完善内控机制，逐项对标A股发行上市的硬性要求。在AI算力扩张与液冷渗透率提升的双重驱动下，诺亚液冷的资本化进程备受市场关注。